政策出台密集，《水十条》落地临近。10月21日，环保部发布新《环保法》实施的四个配套政策：《环境保护按日连续处罚暂行办法》、《实施环境保护查封、扣押暂行办法》、《环境保护限制生产、停产整治暂行办法》和《企业事业单位环境信息公开暂行办法》；11月27日，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》；11月28日，国务院办公厅印发《关于加强环境监管执法的通知》。据悉，《水污染防治行动计划》（“水十条”）和国家发改委起草的《环境污染第三方治理指导意见》两份与环保相关的重要文件预计将在本月出台。

　　风起水处理起舞，板块行情将强势延续。我们认为近期出台的政策从处罚办法、加强监管执法等方面为《水十条》的出台提供了实施保障，预计政策12月落地概率极大。据悉，《水十条》具体主要内容几经变化：首先，环保部副部长4月表示《水十条》具体措施主要有1）大幅度削减工业污染的排放2）二要管理好城市生活污染的排放；3）三是治理好农村河沟、河岔；即重点治理工业废水、市政污水和农村污水。从9月份市场所传内容看，《水十条》重点在“节水优先”；近11月，专家认为《水十条》重点抓水源地污染及劣V类水治理。我们认为未来水处理将重点在工业废水治理和提标改造、市政污水提标改造以及水利工程等方面加大投入，给行业带来较大投资机会。

　　投资策略。我们认为，目前水处理投资已是风升水起，建议加大配置：

　　重点看好工业污水治理，主推万邦达、中电环保、桑德环境；

　　市政污水领域推荐首创股份、碧水源、洪城水务、重庆水务。

　　膜法水处理推荐碧水源、南方汇通和津膜科技；

　　其次乡镇水处理将启动，推荐具有中小型治理设备和经验的国中水务、国祯环保。